Euro stojí menej ako 38 korún.

Včerajší prvý obchodný deň Slovenska v systéme Európskeho mechanizmu výmenných kurzov ERM II dopadol dobre. Koruna posilnila. Kým piatková cena eura podľa národnej banky bola 38,461 korún, včera ukazoval kurzový lístok platný na dnes hodnotu 37,892 Sk za euro, koruna po niekoľkých hodinách obchodovania posilnila o 57 halierov, niektoré obchody sa pritom uzatvárali na úrovni 37,650.

Analytička VÚB banky Mária Valachyová: „Posilnenie koruny je určite dôsledkom vstupu Slovenska do ERM II
a odráža rast dôvery investorov v uskutočnenie plánu prijať euro v januári 2009. Vstup do ERM II a zotrvanie v ňom dva roky je predpokladom pre stabilný vývoj meny, ktorá bude súčasťou koša mien tvoriacich euro.“ Silvia Čechovičová z ČSOB zas komentuje pozíciu Národnej banky Slovenska (NBS): „Podľa nášho názoru NBS získa silnejší nástroj na plnenie inflačných cieľov.
Zároveň môže rátať s tým, že koruna bude viac odolná voči útokom špekulatívneho kapitálu. Nevylučujeme, že NBS bude hlavne na strane možného oslabenia preferovať nižšiu hodnotu, teda 2,25 percenta. Príliš veľké a prudké oslabenie by diskvalifikovalo Slovensko v podmienke kritérií kurzovej stability a ohrozovalo by plnenie inflačného cieľa.“ Generálny riaditeľ Wüstenrot poisťovne Siegfried Fatzi dokonca tvrdí: „Pre investora je teraz Slovenská koruna ešte atraktívnejšia, pretože riziko, že sa bude znehodnocovať, je teraz limitované de facto na 15 percent. Pritom toto riziko bolo už predtým veľmi nízke, ale teraz je jeho obmedzenie viac viditeľné. Môj odhad zhodnocovania koruny je každý rok o 2-3 percentá, to znamená do konca roka 2008 by mohla Slovenská mena zhodnotiť asi o  8 percent a výmenný kurz by mohol byť v pomere 36:1.“
Časy, keď sme za euro platili takmer 48 korún (bolo to v roku 1999), sú už teda definitívne preč. Dokonca môžeme predpokladať, že euro už nebude drahšie, ako 40 korún.
Veľkou výhodou vstupu do ERM II je, že vývoj poľskej, maďarskej alebo českej meny už asi nebude mať  na našu korunu taký vplyv, ako doteraz. Na jar sa napríklad cena eura pohybovala tiež pod 38 korunami, no politické a ekonomické turbulencie u našich susedov korunu stiahli dole. Investori doteraz nerozlišovali medzi jednotlivými menami štátov V4, včerajšie obchodovanie s korunou však ukázalo, že tento prístup dokážu rýchlo zmeniť.

Výhody členstva v ERM II
+ Cena jedného eura už nemôže klesnúť pod 32,69 a stúpnuť nad 44,22 koruny. V prípade, že by sme sa blížili najmä k hornej hranici, korunu budú ratovať aj štáty, v ktorých už používajú euro a ďalší členovia ERM II.
+ Aj budúca vláda bude musieť dodržať Maastrichtské kritériá a jej pozícia pri prípadnej snahe odložiť prijatie eura bude zložitejšia. Zadlžovanie SR sa spomalí.
+ Slovensko bude mať viac času na prípravu zavedenia eura. Znamená to, že napríklad dvojité cenovky s cenami v korunách aj v eurách budú pri tovare približne od Vianoc 2007. Euro by sme mali prijať 1. 1. 2009.

Nevýhody členstva
- Dá sa predpokladať, že NBS bude intervenovať už pri prepade kurzu koruny do prísnejšieho pásma vymedzeného úrovňou - 2,25 percenta, čo znamená zdraženie eura nad 39,32 korún.
Dodržiavať túto úroveň sme sa síce oficiálne nezaviazali, no odborníci predpokladajú, že sa jej NBS bude držať. Môžu to však využiť niektorí obchodníci na špekulatívne predaje veľkých množstiev korún.
- Posilňovanie koruny je nevýhodné pre firmy, ktoré zo Slovenska vyvážajú. Stabilita meny je pre ne však oveľa dôležitejší faktor.
Vojtech Hollan