10 šokujúcich predpovedí pre rok 2012 + komentár

Saxo Bank sa vo svojich Šokujúcich predpovediach sústreďuje na udalosti, pri ktorých je pravdepodobnosť výskytu malá, zároveň je ale väčšia, než si trh pripúšťa. Predpovede nie sú mienené ako predikcie, ale pre investorov je dôležité vážiť aj udalosti s veľmi malou mierou pravdepodobnosti. Ak by sa niektorá predpoveď naplnila, malo by to na trhy výrazný vplyv.

 

"Naše Šokujúce predpovede vydávame preto, aby sme prinútili investorov rozmýšľať mimo ich komfortnú zónu a pripraviť sa na udalosti, ktoré môžu zmeniť svet. Premýšľať mimo komfortnú zónu je málokedy príjemné, ale na druhú stranu nejde o nič hrozné, čo by sa nedalo zvládnuť. Ak by niektorá z predpovedí vyšla, stal by sa rok 2012 rokom veľkej zmeny. Prajeme si, aby sa naše predpovede ukázali ako mylné, ale to len vtedy, ak budú nahradené niečím lepším, než je súčasná paradigma, ktorou centrálne banky a vlády manipulujú."

2012: Dokonalá búrka

Kronika Steena Jakobsena, hlavného ekonóma Saxo Bank

(22. december 2011)

 

Zostavovanie tohtoročných predpovedí nás bavilo viac než inokedy. Nikdy predtým tu nebolo toľko neistých ciest, kadiaľ sa môže budúcnosť uberať, takže sme mohli čerpať z nekonečného počtu scenárov. Ako obvykle sme sa snažili zachovať pre predpovede spoločnú tému. Pre rok 2012 sme zvolili Dokonalú búrku.

Každoročné Šokujúce predpovede patria v Saxo Bank k populárnym publikáciám, čo je pochopiteľné, pretože nás i našich čitateľov oslobodzujú od obmedzení, ktoré sú kladené na výber vysoko pravdepodobných udalostí. V tejto publikácii však musím zdôrazniť niekoľko vecí.

Po prvé sa sústredíme na udalosti, ktorých pravdepodobnosť výskytu je síce malá, ale na druhú stranu je väčšia, než si trh pripúšťa. Saxo Bank prvýkrát uviedla túto publikáciu pred 10 rokmi, keď sme sa chceli pozrieť na udalosti, ktoré by mali, ak by sa stali, významný dopad na trh. To bolo pred tým, než sa náš koncept Čiernej labute stal populárny. Naša publikácia čerpá inšpiráciu z teórie opcií a všíma si udalostí s malou pravdepodobnosťou výskytu, teda tých, ku ktorým môže na základe logiky dôjsť zriedka, ale pritom sa stávajú častejšie, ako je model schopný predpovedať.

Vezmite volatilitu v roku 2008 v priebehu finančnej krízy, ktorú nedokázal predvídať žiadny model, alebo prírodnú katastrofu ako bolo zemetrasenie a cunami, ktoré zasiahlo Fukušimu. Plány vytvorené pre prípad katastrofy si vraj vedia poradiť aj so silným zemetrasením a Fukušima vraj leží v oblasti s nízkym rizikom. Ale namiesto toho zasiahlo Japonsko zemetrasenie o sile, ktorá sa vďaka jeho geológii zdá nemožná, a následná cunami vyradila záložný zdroj. Nepredstaviteľné sa opäť stalo skutkom.

Šokujúce predpovede Saxo Bank nie sú zamýšľané ako skutočné predpovede a už vôbec nie ako "predpovede". Skôr tieto Šokujúce predpovede predstavujú z nášho pohľadu udalosti, pri ktorých je pravdepodobnosť, že nastanú, veľmi malá. Ale ak by niektorá z nich nastala, zmenili by sme spôsob, akým robíme analýzy, obchodujeme a sledujeme trhy.

Dôležité je tiež poznamenať, že naše Šokujúce predpovede sú skôr negatívne, čo predstavuje prírodný protiliek na to, ako trhy fungujú normálne. Ľudia majú tendenciu myslieť pozitívne, čo je súčasťou našej prirodzenej motivácie, ktorá nám pomáha každé ráno vstať a ísť do práce a ktorá je podstatnou súčasťou nášho inštinktu prežiť. Deň za dňom myslíme na lepšiu budúcnosť, ktorá vychádza z prítomnosti. Pre morálku skvelá vec, ale ako príprava na realitu je to mizerné.

Preto berte Šokujúce predpovede s rezervou. Boli pripravené preto, aby vás prinútili uvažovať mimo komfortnú zónu a pripraviť sa na rôzne varianty vývoja. Premýšľať mimo komfortnú zónu je málokedy príjemné, ale na druhú stranu nejde o nič hrozné, čo by sa nedalo zvládnuť.

Ak by jedna, dve alebo tri Šokujúce predpovede vyšli, bol by rok 2012 rokom obrovských zmien. To nemusí nutne znamenať nič negatívneho. Pri pohľade na štruktúru trhu a neistotu, ktorá panuje koncom roka 2011 sa nemusí stať nič z udalostí, ktoré predvídame, a rovnako sa dočkáme dôležitých a úplne nečakaných vecí. Niekedy musíme doraziť na nový štart, odkiaľ sa vydáme správnym smerom na dlhú cestu k tvorbe pracovných miest, k rastu a dôvere.

Možno, len možno, môžu naše predpovede aspoň viesť k diskusii, ako týmto udalostiam zabrániť. Neželáme si nič iné, než aby sa naše negatívne výhľady ukázali ako mylné, ale len v prípade, že budú nahradené niečím iným, než súčasnou paradigmou, s ktorou centrálne banky a vlády tak manipulujú.

Na koniec by som vám rád poprial Šťastné Vianoce a úspešný rok 2012.